|
|
|
||||||
| TRADING DICTIONARY | OIL | W_GR_N | E-MINIS | US MARKETS | TRADING | ARTICLES | |
| DayTrading | Trading Plan | Risk Management | Stop Loss | Time Frames | Candlesticks | Market Tools | Trading Lesson | Mentoring vs. Coaching | SuperMontage O&E | Options | |||||||
|
"INTRADAY TIME FRAMES"(τα πρωτα 30 λεπτα, pullback, S&P, Bonds vs. Stocks) Κοιταζοντας τις Αμερικανικες αγορες απο μια αλλη αποψη, ενδοσυνεδριακα, που εχει να κανει με τις trading περιοδους δηλαδη ορισμενα σημεια των συνεδριασεων, με συγκεκριμενα χαρακτηριστικα. Ειναι πολυ σημαντικο, ολοι οι traders να γνωριζουν καλα αυτα τα σημεια, γιατι εχουν αμεση σχεση με το trading plan μας, τις μετοχες που μας ενδιαφερουν. Υπαρχουν 5 βασικες χρονικες περιοδοι σε μια συνεδριαση: Προσυνεδριακη περιοδος, Εναρξη Συνεδριασης, “Μεσημεριανη Διακοπη”, Κλεισιμο/Τελος Συνεδριασης και Μετασυνεδριακη Περιοδος. Η προσυνεδριακη & μετασυνεδριακη περιοδοι, εχουν αλλαξει σημαντικα το τελευταιο 18μηνο, αφου η διαρκεια τους εχει μικρυνει τουλαχιστον κατα 50-60%, απο πριν 2+ χρονια. Οι αλλες περιοδοι, εχουν ουσιαστικα παραμεινει ιδιοι, με την μονη διαφορα στο ανοιγμα ιδιαιτερα του DOW, ο οποιος εχει τελευταια πιο volatile εναρξεις. Εξεταζοντας απο πιο κοντα τις συνεδριασεις ιδιαιτερα του NASDAQ, εχουμε ενδοσυνεδριακα επτα (7) διαφορετικες περιοδους:
Η πρωτη περιοδος
Pre-market και After-market συνηθως παιζονται οι μεγαλες μετοχες και καποιες μετοχες με ιδαιτερο ενδιαφερον. Ειναι πολυ σημαντικο να γνωριζουμε τον μεσο ορο συναλλαγων (εκτος αλλων στοιχειων) των μετοχων που μας ενδιαφερουν, ετσι ακομα και “pre-market", ειμαστε σε θεση γρηγορα να γνωριζουμε οτι κατι συμβαινει (υπαρχει αυξημενο ενδιαφερον για καποιον λογο / παρακατω θα σχολιασω λεπτομερεστερα “relative strength" ). Ενα ειναι σιγουρο, οτι ειδικα οι μεγαλοι παιχτες και “Institutions" αποφευγουν τις μετοχες με χαμηλο ογκο συναλλαγων (κατω του ημερησιου 1000000 κομματιων) και ο λογος ειναι οι μεγαλες θεσεις που παιρνουν, επηρεαζουν την τιμη των μετοχων ωστε οχι μονο δεν περνανε απαρατηρητοι, ειναι αναγκασμενοι και να αγορασουν “ακριβα”. Επισης αλλαζουν και οι κανονες κατω απο ορισμενα επιπεδα, οπως το “min. Maintenance Requirement" δηλαδη ποσα απο τα δικα μας λεφτα (σε margin account), πρεπει να εχουμε στην διαθεση της χρηαμτιστηριακης ωστε να αποφυγουμε “margin call". Ξαφνικα ειναι δυνατον απο 25% “min. Maintenance Requirement" να βρεθουμε στο 75%!!!! εκτος αλλων κινδυνων. Οταν ανοιξει η “πυλη” και τα “αλογα αφηνιασμενα καλπαζουν”, η ερωτηση ειναι: How Does Your Stock Trade? Καθε μετοχη, εχει τα δικα της trading χαρακτηριστικα: Spread, Volume, Movement, ( Volatility & Velocity), behavior, daily trading range, συγκεκριμενους Market Makers, στηριξεις, αντιστασεις κλπ. Ετσι ειναι απαραιτητο να γνωριζουμε ολα τα απαραιτητα χαρακτηριστικα ωστε να ειμαστε σε θεση να προβλεψουμε την κινηση της καθε μετοχης και την πορεια που θελει να ακολουθησει.
"Οι αντιδρασεις των δεικτων και μετοχων ως προς καποια νεα και γεγονοτα ειναι πιο σημαντικες απο τα ιδια τα νεα & γεγονοτα“.
Αλλα ας εξετασουμε καλυτερα την εναρξη των συνεδριασεων, πριν μιλησουμε για “relative strength". Υπαρχουν 3 βασικες εναρξεις συανδριασεων: GAP-UP, GAP-DOWN & FLAT. Εαν οι αγορες ανοιξουν “Flat", και εχουν μικρο range, συνηθως ειναι βαρετες!. Τις μερες οπου οι δεικτες και μετοχες ειτε ανοιγουν υψηλοτερα ειτε χαμηλοτερα, ως επι το πλειστον περιμενουμε το κλεισιμο του κενου, π.χ. Gap-up, εναρξη συνεδριασης Δευτερα, οπου στα πρωτα 30 λεπτα περιμενουμε να δουμε Low κοντα στο επιπεδο του κλεισιματος της Παρασκευης. Οι αγορες εχουν ταση να υποχωρουν, μετα απο ενα δυνατο ανοιγμα. Με την εκτελεση των εντολων απο το προηγουμενο βραδυ και pre-market, οι Market Makers, ειτε κανουν “bid" σε χαμηλοτερα επιπεδα υποχωροντας ειτε σορταρουν την αγορα (εαν το βλεπουν σαν καλη ιδεα). Το πως αντιδραει καποια μετοχη σε αυτην την πιεση μας δινει μια καλη ιδεα στην δυναμη ή αδυναμια της σε σχεση με την υπολοιπη αγορα.Εαν η μετοχη κλεισει ολο το κενο μας δηλωνει γενικοτερη αδυναμια, και συνηθως, τουλαχιστον κοντα στο τελος της συνεδριασης (εαν οχι πριν), βρισκεται χαμηλοτερα απο το χαμηλο σημειο της περιοδου Reversal. Εαν δε η μετοχη ανοιξε υψηλα κατα την εναρξη της συνεδριασης και μονο υποχωρησε λιγο κλεινοντας μικρο μερος του κενου, στο πρωτο περιπου 30-λεπτο, μας δηλωνει “δυναμη”. Ακριβως οι ιδιοι κανονες ισχυουν à προς την αλλη κατευθυνση, οταν εχουμε Gap-Down. Αντιθετα με πριν 2 χρονια, το 75% των περιπτωσεων οπου εχουμε Gap Down, η συνεδριαση θα ακολουθησει καθοδικη πορεια. Μετοχες που gap-up ή gap-down αρκετα, τεινουν να κινουνται κλεινοντας το κενο, μια κινηση η οποια εξασθενη και σταματαει απο τις 9:50 εως τις 10:10 (Eastern Time). Η δυναμη του ρημπαουντ, εξαρταται ως επι το πλειστον απο την αντιδραση της ως προς το gap, και γενικοτερα την δυναμη ή αδυναμια της ως προς την αγορα. Ειναι πολυ σημαντικο στο “relative strength" και κατα ποσο μια μετοχη ειναι δυνατη, να εξεταζουμε την ακτινα δρασης σε ποσοστο “percent change". Και αυτο γιατι εαν εξετασουμε πιο προσεχτικα, σε ορισμενες μετοχες θα δουμε οτι πολλες “large point size" κινησεις δεν ειναι και οι πιο μεγαλες σε ποσοστο! Φυσικα οι χαμηλου επιπεδου τιμων μετοχες, ειναι “εκ γενετης” volatile και το ποσοστο της ακτινας δρασης ισως ειναι ερκετα μεγαλυτερο απο την αλλαγη της τιμης, οι οποιες κρυβουν μεγαλυτερο ρισκο αφου εχουμε απροσδοκητες κινησεις τιμων και αυξημενο volatility. Ειναι λαθος να τριπλασιασουμε το μεγεθος της θεσης σε μια μετοχη που ειναι το 1/3 της τιμης μιας αλλης. Γι’αυτο καλο ειναι να εξεταζουμε intraday διαγραμματα, εχοντας υποψην μας μεγαλυτερες χρονικες περιοδους οι οποιες δεν αλλαζουν τοσο ευκολα, π.χ. ενος μηνα.
Ο “κανονας των 30 πρωτων λεπτων” Τ α πρωτα 20-40 λεπτα του trading ειναι και τα πιο volatile. Γιατι; Επειδη οι Μαρκετ Μεϊκερς, και Σπεσιαλιστς (NYSE), εχουν το μοναδικο πλεονεκτημα, και απολυτο κοντρολ, εκτελοντας τις μαζεμενες εντολες, και δινοντας τους “inside information", σχετικα με την ζητηση καθε μετοχης. Κατι που τους δινει την δικαιολογια να ανοιξουν μια μετοχη αρκετα υψηλοτερα ή χαμηλοτερα αναλογα με το σεναριο της ημερας. Ετσι δημιουργουνται τα “gaps". Στις περισσοτερες περιπτωσεις τα ανοιγματα ειναι υπερβολικα, ενεργοποιωντας διαφορα alerts/stops, επηρεαζοντας μεσους ορους, και τραβωντας την προσοχη διαφορων traders οι οποιοι βασιζουν τις κινησεις τους στα συναισθηματα τους και σε υπερβολικα νεα.Στην πρωτη μιαμιση ωρα της συνεδριασης εχουμε συνηθως περιπου το 40% (ισως και περισσοτερο) του συνολικου ογκου ολοκληρης της ημερας. Εμεις οι Direct Access traders, εχοντας αμεση προσβαση στην αγορα και στις “ζωντανες” εκτελεσεις, με την LEVEL II πλατφορμα, εκμεταλευομαστε στο επαρκον την πρωϊνη δραστηριοτητα, και φυσικα αυτους που δεν εχουν προσβαση σε τετοιου ειδους εκτελεσεις και πληροφορηση. ** συνεχεια... Ετσι λοιπον, οταν μια μετοχη Gaps-Up, ο πωλητης συνηθως ειναι ο “μαγκας”. Και αυτο γιατι πολλες μετοχες, οταν ανοιγουν με χασμα στην εναρξη της συνεδριασης, εχουν την ταση να επανερχονται [Pull Back] στα πρωτα 10-40 λεπτα της συνεδριασης, με την εκτελεση ολων των εντολων απο το προηγουμενο βραδυ και pre-market δραστηριοτητα, και φυσικα να παραδιδονται στα χερια των σορτακηδων. Ακριβως αντιστροφα οταν μια μετοχη Gaps-Down, οπου ο αγοραστης ειναι ο “μαγκας”. Πολλες φορες, ενας τροπος να διακρινουμε την σχετικη δυναμη μιας μετοχης ειναι οταν αυτη “gapped-up" κανει νεο ημερησιο υψηλο στα πρωτα 30-40 λεπτα της συνεδριασης, και ειδικα οταν ανοιγει με gap υψηλοτερο απο το ημερησιο υψηλο της προηγουμενης ημερας.(στα διαγραμματα παρακατω φαινεται καθαρα το reversal period) Μια στρατηγικη π.χ. ( μιας και οι αγορες αλλαζουν πορεια) Η μετοχη “gapped-open", την παρακολουθουμε για 30 λεπτα περιπου, καθως και αλλες μετοχες που μας ενδιαφερουν, χωρις να παρουμε θεση. q Αφου περασαν τα πρωτα κρισιμα 30 λεπτα, κοιταμε για το high σημειο της ημερας, το οποιο συνηθως δεν ειναι πολυ μακρυα απο το το ανοιγμα.q Οταν η μετοχη breaks σε νεο ημερησιο high περνουμε θεση, με stop loss λιγο πιο κατω απο το χαμηλο της ημερας (καλη διαχειρηση ρισκου).Κοιταμε να ανεβαζουμε το σημειο stop loss, καθως η μετοχη κινειται προς την σωστη κατευθυνση, με ιδιαιτερη προσοχη, στο time frame. Δεν χρειαζεται να αναφερω οτι πρεπει να γνωριζουμε καλα τα σημαντικα επιπεδα support/resistance της ημερας οχι μονο της μετοχης αλλα και των δεικτων, αλλα και αλλα πολλα στοιχεια (homework)........ Μια απλουστατη αλλα παντοδυναμη στρατηγικη, με πολυ καλες πιθανοτητες, και καλες προοπτικες για μια κερδοφορα εκμεταλλευση των gaps, η οποια μαλιστα εχει ενα καλο ποσοστο επιτυχιας προσφεροντας ταυτοχρονα και ενα διχτυ προστασιας. Επισης παιρνοντας θεση σε δυο διαφορετικα μεγεθη και σταδιακα, μετριαζουμε το ρισκο ακομα περισσοτερο. Η ιδια ακριβως στρατηγικη αντιστροφα ισχυει στην περιπτωση που εχουμε gap down….
Κατα κανονα, το πρωτο “pullback", αφου καποια μετοχη κανει νεο ημερησιο υψηλο, ειναι σχεδον παντα ευκαιρια να αγορασει κανεις. Θα ελεγα οτι ειναι αρκετα αξιοπιστη τεχνικη, γιατι συνηθως, πολλοι traders οι οποιοι εχασαν την πρωτη ευκαιρια, θα αρπαξουν την δευτερη. Ετσι εκλπηρωνοντας την αναγκη τους, δημιουργουν δευτερο αγοραστικο κυμα. Επισης αυτοι που πηραν καποια θεση νωριτερα, το βλεπουν σαν μια ευκαιρια να ενισχυσουν την θεης τους προσθετοντας και αλλα κομματια. Δηλαδη με αλλα λογια εχουμε δυο γκρουπς, αυτους που εχασαν την πρωτη ευκαιρια και αυτους που ενισχυουν τις θεσεις τους στην δευτερη ευκαιρια. Θα μπορουσε να παει κατι στραβα; Μα φυσικα, γιατι εχουμε και αλλους παρα πολλους παραγοντες που επηρεαζουν τις αγορες. Πρεπει να γνωριζουμε πολυ καλα την γενικοτερη κατευθυνση των αγορων, καθως και καθε αρνητικο στοιχειο το οποιο θα μπορουσε να επηρεασει αρνητικα την μετοχη, εκτος της φυσιολογικης ρευστοποιησης για κερδη (profit taking). Οπωσδηποτε το σωστο timing ειναι απαραιτητο. Ιδανικο pullback & breakout: Το ιδανικο στησιμο εχουμε οταν η μετοχη υποχωρει στον 10 ή 20 ΜΟ στο 15λεπτο διαγραμμα, ή κανει μια πλαγια κινηση με συγκεκριμενη βαση πανω απο 1.5 ωρες. Με αλλα λογια εχουμε δυο περιπτωσεις, οταν 1. παγωμα τιμης ή 2. παγωμα χρονου! Στις περισσοτερες περιπτωσεις, μια πλαγια κινηση μετα απο μια γερη ανοδικη πορεια, ειναι παρα πολυ bullish, και ο λογος ειναι: α) επειδη οι Μαρκετ Μεϊκερς που σορταρανε, θα πρεπει να κλεισουν τις θεσεις τους (cover = αγορασουν) αφου δεν ειχαν την ευκαιρια κερδους απο μια διορθωση, & β) δεν υπαρχουν πραγματικοι πωλητες, και αυτοι οι οποιοι πηραν θεση long, δεν τρομαξαν. Τα breakouts απο αυτα τα σημεια και με τις σωστες προυποθεσεις, παιζονται σχεδον παντα. Αλλα τι ακριβως μας λενε τα pullbacks; Κατ’αρχας ειναι ενα απο τα σημαντικοτερα πραγματα που προσεχουμε σε ενα διαγραμμα, οταν το μελεταμε. Ενω η ανοδος μιας μετοχης μας λεει οτι ορισμενοι επενδυτες/traders ειναι προθυμοι να ρισκαρουν το κεφαλαιο τους σε ενα συγκεκριμενο σημειο, το pullback μας δειχνει την προθυμια ή οχι των ιδιων επενδυτων/traders να κρατησουν την συγκεκριμενη θεση υστερα απο μια κινηση σε ενα αλλο επιπεδο. Μια σαφης προειδοποιηση του τι να περιμενουμε next. Εαν μια μετοχη, εχει μια ανοδο μερικων ημερων φτανοντας σε νεο υψηλο σημειο και αντι να υποχωρησει κινειται πλαγια, με τον ογκο συναλλαγων να εξασθενη, μας δινει να καταλαβουμε οτι εχουμε εξισορροπημενες συναλλαγες με μικρη ή και σχεδον καθολου διαβρωση της τιμης, που σημαινει αγοραστες και πωλητες εναρμονιζονται. Σε αυτην την περιπτωση, και γενικοτερα, οταν εχουμε μια τετοιου ειδους σταθεροποιηση, κοιταμε να παρουμε θεση, αμεσως μετα την κινηση σε υψηλοτερο σημειο απο αυτο το συγκεκριμενο. Γνωριζοντας που πρεπει να δωσουμε περισσοτερη προσοχη αμεσως μετα τι πρεπει να προσεξουμε και ποτε να αντιδρασουμε, θα μας δωσει το πλεονεκτημα ωστε να βρεθουμε πρωτοι και να εχουμε τον υπολοιπο κοσμο να μας ακολουθει. Ετσι να πουλαμε οταν ολοι θελουν να αγορασουν ή να αγοραζουμε οταν ολοι θελουν να πουλησουν. Παρολο που το παραπανω σεναριο, ειναι πολυ απλο, ειναι ευκολοτερο στα λογια παρα στα εργα. Σιγουρα οχι ολα τα pullbacks κρυβουν τις ιδιες ευκαιριες ή κινδυνους, ενα μονο πραγμα μπορει να μας βοηθησει, και αυτο ειναι η πολυτιμη “πειρα”. Το να παρουμε μια θεση (long), απλα και μονο επειδη μια μετοχη εχει ανοδικη πορεια, ειναι σπουδαιο λαθος. Το λιγοτερο που χρειαζεται να γνωριζουμε επισης ειναι η στηριξη της γενικοτερης κατευθυνσης της αγορας, σε σχεση με την μετοχη, αλλα και σε ποιο ακριβως σημειο (entry) θα παρουμε την θεση αλλα και γιατι σε αυτο το σημειο, και φυσικα σωστο stop-loss αλλα και την ακριβη εξοδο (exit).
Ο S&P FUTURES, ο πιο σοβαρος απο ολους τους indicators. Παρα πολλοι Fund Managers, οι οποιοι διαχειριζονται μεγαλα κεφαλαια, ειναι υποχρεωμενοι να κινηθουν με απιστευτη ταχυτητα, παιρνοντας θεσεις στις αγορες. Ο μεσος ορος μεγεθους των funds ειναι αρκετα υψηλοτερος του $1 Δις., ετσι η χρηση του S&P futures, μαζι με τις αυτοματοποιημενες εκτελεσεις των “baskets" (καλαθια μετοχων), ειναι πλεον μια συνηθης trading/επενδυτικη τακτικη. Να θυμαστε παντα οτι ο δεικτης S&P 500, ειναι το βαρομετρο και το σημειο αναφορας, για τον καθε fund manager. Οπως καταλαβαινετε, εξασκουνται μεγαλες πιεσεις ωστε οι αποδοσεις των managers να ειναι κοντα σε αυτες του δεικτη αν οχι καλυτερες, και σαφως “παιχνιδια” με τα futures και τις μετοχες, τα οποια επηρεαζουν τον δεικτη S&P ειναι καθημερινοτητα. Ο δεικτης S&P 500 ειναι “Η” ΑΓΟΡΑ. Ολοι οι επενδυτες και traders, δινουν ιδιαιτερη προσοχη στα συμβολαια των futures, ψαχνοντας καθοδηγηση. Ειναι παρα πολυ δυσκολο τα funds να παρουν μεγαλες θεσεις βραχυπροθεσμα ωστε να εχουν καποια σημαντικη επιρροη στην γενικοτερη αποδοση τους. Ομως ειναι σχεδον αδυνατο να παρει κανεις θεση με μεγεθη της ταξης των 10 εκατομ. “κομματιων” χωρις να επηρεασει τις αγορες, απο την αλλη ομως ειναι υποχρεωμενοι οι μανατζερς να παρουν μεγαλες θεσεις ωστε να παιξουν καποιο σημαντικο ρολο και να εχουν καποιο θετικο αποτελεσμα στην αποδοση των funds. Φυσικα κανεις δεν αποκαλυπτει το μεγεθος, τις τακτικες αλλα και τις λεπτομεριες με τις οποιες επηρεαζουν τις αγορες, λογω φοβου εξελειψης αυτων ή καποιων μετρων απαγορευσης τους. Παρ’ολα αυτα, ο δεικτης παραμενει ως ενας απο τους πιο σημαντικους indicators, πολυτιμο σημειο αναφορας για ολους τους επενδυτες και traders.
Η μεγαλυτερη αγορα($$$), ειναι η αγορα των ομολογων, πολυ μεγαλυτερη της αγορας των μετοχων, και απο ολα τα ηδη ομολογων, τα πιο δημοφιλη ειναι τα κρατικα. Λεγονται κρατικα γιατι η κυβερνηση, δανειζεται τα χρηματα, υποσχομενη να επιστρεψει τα χρηματα, δινοντας πισω κατι τι παραπανω. Παρα πολλοι διαλεγουν τα κρατικα ομολογα, οχι μονο γιατι ξερουν οτι μετα απο ορισμενο διαστημα θα παρουν πισω τα χρηματα τους με τοκο, αλλα και λογω του οτι οι διακυμανσεις τους ειναι φανερα πιο μικρες απο τις διακυμανσεις των μετοχων. Φυσικα οι μεγαλυτερες διακυμανσεις εχουν σαν αποτελεσμα μεγαλυτερα κερδη, μαζι με μεγαλυτερο ρισκο. Εαν απο το 1970 και μεχρι το 2001 ειχε κανεις επενδυσει 100% του επενδυτικου κεφαλαιου του σε μετοχες (φυσικα κατω απο ορισμενες προυποθεσεις στις αγορες των ΗΠΑ), θα ειχε αντιμετωπισει, 20% volatility και 14% μεσο ορο-ετησια κερδη. Εαν ειχε προσθεση 25% Ομολογα στο χαρτοφυλακιο (με τον ενδοιαμεσης χρονικης περιοδου δεικτη κρατικων ομολογων), η αποδοση του χαρτοφυλακιου θα ειχε μειωθει και θα ηταν στα 12% αλλα και το volatility θα ειχε μειωθει στο 15%. Ειναι σαν καποιο ειδος ασφαλειας (5% = diversification). Τα κεντρα αξιολογησης ρισκου, αξιολογουν και αναλογα βαθμολογουν τα bonds, αναλογα με την δυνατοτητα του δανειστη, να επιστρεψει το κεφαλαιο στον προκαθορισμενο χρονο. Η λεξη κλειδι = “ρισκο”. Χαμηλοτερη αξιολογηση ενος bond, σημαινει αυξημενο ρισκο δηλαδη μεγαλυτερο ποσοστο να μην μπορεσει το corporation να πληρωσει τα χρεη του (2%-3% τον χρονο). Σε γενικες γραμμες ισχυουν τα εξης:
|
|||||||
Disclaimer
 |
|||||||
Copyright © 2000-2006 A-TRADE |
|||||||
